自6月中旬以来，声测管期货价格大幅下跌，从高点下跌超过1000元/吨。一方面，全球高通胀和加速紧缩的货币政策形成了负面反馈，主要海外经济体的下行压力急剧增加，大宗商品达到峰值并下跌。另一方面，国内终端需求疲软，导致黑色产业链负反馈，声测管期货价格加速下跌。目前，声测管供需边际良好，反季节性仓储，价格空间有限，但房地产对声测管的中长期需求明显拖累。因此，在需求显著改善之前，声测管上方的压力仍然存在，预计未来将主要是底部振荡操作。
在库存方面，声测管反季节性去库存，去库范围扩大，对价格有很强的支撑。声测管已连续五周去库，去库范围扩大至74万吨，往年一般为累库。库存直接反映了供需博弈的结果，因此声测管有反弹的基础。
产量大幅下降是声测管逆季去库的主要原因。由于声测管厂家持续亏损，声测管厂家集中维修，随着废钢价格的持续下跌，电炉钢的利润有所回升，电炉钢的产量连续两周略有回升，但电炉的增长不足以对冲高炉端的下降。因此，在高炉大规模维护的推动下，短期声测管产量持续下降。
然而，目前的需求表现仍然疲软。对声测管的需求主要来自房地产和基础设施，房地产的实际问题拖累了中长期声测管的需求。目前，房地产前端征地和新建工程尚未明显改善。房地产销售端与前端投资呈现差异化格局，说明疫情过后，开发商加快了推盘和销售收款的速度，但没有提高前端投资的意愿或能力。目前，对于房地产企业来说，最重要的是确保销售能够收回资金，从而逐步将征地和新项目转移到前期，因此销售端尤为重要。事实上，自6月以来，随着上海、北京等核心城市疫情的缓解，以及稳定增长政策的实施和实施，房地产销售逐月收窄，形成了底部稳定的迹象。今年以来，基础设施一直是支撑经济的主要起点。第三季度基础设施用钢强度还可以，这在促进声测管需求方面起到了一定的作用，但房地产仍拖累了整体需求。
短期来看，由于我国处于声测管消耗淡季，再加上高温天气的袭击，北方再次进入汛期，影响了室外施工进度，声测管下游需求表现依然不佳。但随着8月份市场的进入，淡季的影响已经减弱，下游即将进入消费旺季。如果声测管继续保持目前低产快速的仓储模式，进入旺季的声测管很可能供需不匹配，进而推动声测管反弹。
在成本方面，存在下行压力。近期，声测管厂家亏损持续扩大，全国声测管厂家利润率后期原材料需求仍在下降。然而，铁矿石已经进入了一个累积的仓库周期，价格面临压力。短期成本运行疲软，存在进一步下降的风险。
基于以上分析，目前声测管反季节性仓库，供需基本面改善，支撑价格反弹。然而，声测管基本面的改善并不是由需求驱动的，而是由于产量的急剧下降。因此，成本方面的下行压力过大，影响了声测管价格的上涨。预计声测管将在短期内低水平振荡。从中长期来看，预计海外经济衰退仍将存在，国内房地产需求疲软。在这种模式下，声测管价格的焦点将逐渐下降。
